سهمی با پتانسیل رشد بالا که از نظر بازار دور مانده

سرمایه گذار موفق کسی است که بتواند سهامی که دارای ارزش ذاتی بالاتری از ارزش روز هستند شناسایی و با کمترین ریسک نسبت به کسب بازدهی بالاتری امیدوار باشد. خرید چنین سهامی کمترین تأثیر منفی را ریزش بازار می پذیرد و ریسک زیان به مراتب پایین‌تری دارند.

پس بیایید به جای اینکه ماشین حساب به دست بگیریم و مدام حساب کنیم اگر پاکسان می گرفتیم، اگر فلان می گرفتیم تا الان چقدر سود می کردیم، دنبال پاکسانهای دیروز باشیم. تاکید می کنم سرمایه گذاری در چنین سهامی صبر و حوصله میخواهد و اینطور نیست که امروز سهم شرکت ایکس را خریداری کنید و فردا نماد آنرا برای تعدیل ببندند و هفته دیگر 300 درصد بازهی کسب کنید. ولی به همان انداره مطمئن باشید چنین سهامی بالاخره روزی به ارزش واقعی خود می رسند و کام سهامداران را شیرین خواهند نمود. در اولین گام میخواه به معرفی و تحلیل خگستر بپردازم. با ما همراه باشید.

·         محاسبات بر اساس آخرین پرتفوی اعلامی شرکت مربوی به پایان تیر انجام شده است و تعدیلات لازم بر اساس مطالعه صورتهای مالی منتهی به پایان سال 91 انجام شده است.

·         به جز شرکت سرمایه گذاری سمند که ارزش روز پرتفوی آن محاسبه و مازاد ارزش روز ان بر بهای تمام شده آن در محاسبه NAV  لحاظ شده است، برای سایر سرمایه گذاریهای بلند مدت ارزش روز معادل بهای تمام شده در نظر گرفته شده و تعدیلی از این بابت صورت نگرفته است.

·         در محاسبه ارزش روز برای کلیه شرکتهای بورسی (اعم از طبقه بندی شده در سرمایه گذاری کوتاه مدت و بلند مدت) قیمت روز در نظر گرفته شده است.

·         فرمول محاسبه NAV  به این صورت تعریف شده است:

حقوق صاحبان سهام بعلاوه مازاد ارزش روز سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس منهای بهای تمام شده سرمایه گذاری بلند مدت در سهام شرکتهای بورسی (چون قبلاٌ یکبار در حقوق صاحبان سهام لحاظ شد و یکبار در ارزش روز سهام بورسی)

محاسبه NAV سرمایه گذاری سمند

 

3.728.460.000.000			حقوق صاحبانن سهام
4.707.554.000.000			کسر: ب.ت سرمایه گذاری بلند مدت
5.600.366.680.992			ارزش روز سهام بورسی و ب ت غیر بورسی
4.621.272.680.992			کل NAV
1.386.381.804.298			سهم خگستر (30درصد)

 

محاسبه NAV سرمایه گذاری سمند

4.456.832.000.000		A	حقوق صاحبان سهام
			کسر:ب.ت سرمایه بلند مدت بورسی
	2.111.022.000.000		پارسیان
	155.692.000.000		بیمه پارسیان
	52.304.000.000		الکتریک خودر. شرق
	22.435.000.000		رینگ مشهد
2.341.453.000.000		B	جمع کل ب.ت سهام بورسی بلند مدت
450.000.000.000		C	کسر می شود :ب.ت سرمایه گذاری سمند
1.386.381.804.298		D	اضافه می شود :سهم خگستر از NAV س.سمند (نقل از بالا)
4.662.098.704.913		E	اضافه می شود :ارزش روز سهام بورسی
7.713.859.509.211			کل NAV  با این فرمول (A-B-C+D+E)
1.500.000.000			تعدا کل سهام
5143			مبلغ NAV هر سهم خگستر (ریال)

 

 

پتانسیل های سهم:

به ازای هر سهم خگستر (مستقیم و غیر مستقیم) بیش از یک سهم وپارس وجود دارد. بعبارتی به ازای هر واحد افزایش در قیمت پارسیان کمی بیش از یک واحد رشد در NAV خگستر خواهیم داشت. بعبارتی از نظر تئوریک کسی که قصد خرید وپارس داشته باشد، بهتر است خگستر بخرد چون بیش از افزایش قیمت پارسیان منتفع می شود (در ادبیات فاینانس اصطلاحاٌ اهرم مالی گفته می شود) با توجه به افق پیش روی صنعت بانکداری می شود امیدوار بود که با رشد وپارس سود خوبی نصیب سهامداران خگستر گردد.

با توجه به خوشبینی بازار به صنعت خودروسازی و حضور شرکتهای قطعه ساز و خودرو ساز در پرتفوی خگستر و سمند می توان انتظار بیش از پیش NAV شرکت را داشت.

پرتفوی شرکت خگستر و بخصوص سمند در برگیرنده سهامی با پتانسیل رشد قوی بوده که نشانگر حضور مدیریت پرتفوی قوی در این شرکتهاست.

این سهم در حال حاضر تقریباٌ در 43% NAV خود معامله می شود و صرفنظر از افزایش NAV به واسطه پرتفوی خوب، تا رسیدن به 70% NAV می تواند سود 62 درصدی به سهامدارانش بدهد.

 

(تحلیلگر: محمد فاضلی، فوق لیسانس حسابداری با گرایش حسابداری مدیریت،6 سال سابقه حسابرسی و 8 سال مدیر مالی در شرکتهای مختلف)